目前的公式仍采用2008年的公式，已有必要适时更新。
大厦之成，非一木之材。事实上，这再次面向市场强调了健康持续发展的前提是规范的原则。
在社会主义制度下如何规范和引导资本健康发展？这个问题并没有现成的答案。对资本来说，中国是一片蕴含着无限可能的沃土。从1980年温州章华妹领到第一张个体工商户营业执照开始，在鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策下，民营经济从小到大、从弱到强，成为社会主义市场经济发展的重要成果和推动我国发展不可或缺的力量，在稳增长、促创新、保就业等方面发挥了重要作用。在坚持包容审慎原则的基础上，进一步研究把握资本的行为规律，设定监管的目标和工具箱。资本过度扩张将会带来危机，最终反噬自己。
10年来，我国金融管理部门推出50多项银行保险开放政策。目前，资本无序扩张的部分领域属于新兴经济业态，通常存在法律空白，即便已有相关法律，但创新行为的复杂性导致多头监管，多头监管的结果往往又是各部门相互掣肘、甚至都不管。从科技企业实际需求看，我国资本市场对科技企业的服务短板和不足主要体现在三个方面：一是对科技企业所需创新要素的集聚能力有待提升。
3.科技金融政策支持体系有待完善。例如，科技企业可以通过员工持股实现股权激励，持股方式、定价机制应根据企业自身特点作出灵活的制度安排，有效激发科技企业创新活力和企业家精神。推动商业银行等金融机构建立绩效考核与中小创新企业信贷投放挂钩的激励机制，对服务科技型中小企业成效显著的分支机构，在绩效考评、资源分配中予以倾斜。当前科创板、创业板在自身机制创新和服务企业创新的能力，还跟不上市场发展步伐及科技企业加速创新的要求。
（二）资本市场为科技创新提供要素资源配置支持 打造多层次资本市场，优化配置科技、数据、知识、管理等要素，有效服务科技企业、支持科技创新。随着疫情对经济的冲击，以及国家政策对科技创新转型的严格要求，很多科技企业乃至整个科技创新行业均步入投资回报的深度调整期，尤其是疫情对实体经济的周期性冲击也对科技企业的经营周期产生影响。
一方面，可以引导加大资金投入力度，搭建科技金融服务平台，从人力、物力、财力三个方面为科技企业提供综合性的金融服务;设立专项服务科技创新的创投基金，通过完善的运行制度，在拓宽科技企业融资渠道的同时建立科技创新风险共担、利益相关的激励相容运行机制，有利于推动相关政策更好落地实施。2.资本市场对科技创新的支持有待提升。另一方面，通过金融优惠政策为科技企业使用金融服务带来实实在在的优惠，推动科技企业主动拥抱金融，增强科技企业与各类金融机构合作的意愿和积极性，这样才能更有效地促进金融机构主动服务科技企业，通过金融手段解决科技企业面临的各类瓶颈问题。完成以现有的新三板精选层为基础组建的北京证券交易所的改革举措后，北交所必须牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，建立完善的更具包容性和精准性的制度规则，助力专精特新中小企业高质量发展。
从科技创新的研发到成果的转化和应用，再到市场开拓、产生效益和投资回报，每个阶段都需要有大量的资金支撑。三是资本市场对科技产业升级的带动作用有待进一步提升。当实体经济步入下行周期时，市场主体对科技全要素的需求，拥抱科技的积极性，以及投资采购科技产品的能力均受到影響。金融作为社会资源配置的枢纽，除了能为科技创新活动提供强有力的资金支持外，还能为规避和化解创新风险提供金融工具和制度安排。
金融产品设计的重要原则就是，致力于激活科技企业尤其是中小科技企业的潜在担保资源，增强科技企业流动性，降低经营风险。科技金融服务与传统金融服务的运营模式有差别，政策不应一刀切，需要推动金融机构优化服务科技企业的组织架构，建立独立的服务科技企业的业务经营单元，通过专项服务来推动科技发展进步。
首先，技术风险导致科技市场的优胜劣汰速度加快，从而引发金融波动。要前瞻评估金融科技创新可能带来的系统性风险，以科技化手段构建金融风险动态识别、预警和监测机制，建立健全智能风险控制系统，加快提升金融机构风险管理的数字化和智能化水平，为金融科技的发展和金融服务创新保驾护航。
大数据、云计算等信息技术在金融服务创新中的应用，一方面提高了金融服务效率，另一方面也给金融监管带来了挑战。资本市场服务科技企业是贯彻落实国家发展战略的重要举措，而科技企业轻资产经营特点，以权益为载体通过资本市场资源整合是带动自身发展的最佳渠道。〔关键词〕金融创新，科技创新，科技金融 〔基金项目〕北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心重大项目提高金融服务构建新发展格局质效路径研究（21LLYJA054）;对外经济贸易大学科研项目金融科技发展对我国金融稳定的影响研究（19ZXLTX01），主持人邱兆祥。科技企业的产品研发成果具有很大的市场不确定性，金融机构难以跨行业、跨产业把握科技企业产品的市场前景，一旦出现战略方向性偏差，金融机构的投入将难以收回，影响金融机构的经营成效。〔摘要〕金融创新在助推科技创新中发挥着支持、激励和保障的重要作用。2. 深化资本市场改革，充分发挥北京证券交易所的功能作用，夯实其在多层次资本市场体系中的纽带作用。
从鼓励创新发展作用来看，构建多层次资本市场为处于不同发展阶段的科创企业提供全生命周期的直接金融服务，如主板市场可以为技术发展成熟、市场影响力较大、经营业绩突出的优质科创企业提供上市融资服务;创业板和科创板主要服务于发展迅速的成长型科创企业，发挥上市融资的加速器作用，为科技企业的快速发展助力;新成立的北交所则致力于为中小微型科技企业提供支持和帮助，破除小型科技企业的融资难题。同时，健全尽职免责制度，制定针对性强、具有可操作性的实施细则，营造敢贷愿贷能贷会贷的政策环境。
从许多国家科技创新企业的发展成功经验来看，大力发展直接融资特别是股权融资是满足科技企业创新活动融资需求的较为有效的路径。经过多年发展，我国金融创新服务科技创新的体制机制不断完善，效能逐步释放，在推动我国科技进步过程中发挥了重要作用，具体分析如下： （一）金融中介为科技创新提供多元化融资服务支持 金融服务于科技称为科技金融，即金融与科技相融合，为科技企业提供全周期的金融服务和融资支持。
但是从目前来看，金融创新和科技创新之间的良性互动尚未充分形成，金融与科技之间的健康循环还有很多堵点有待打通，这其中既有科技企业自身的问题，也有金融服务的短板。本文通过分析我国金融在助推科技创新中的重要作用，聚焦金融支持科技发展存在的各类问题，提出实现金融创新和科技创新之间产生良性互动的对策措施。
3. 创新融资产品和服务，拓宽科创企业的融资渠道。从传统抵质押担保资源看，不同于传统企业有办公楼、厂房、设备、产成品等可以用于抵质押的有形资产，科技企业的商业模式为轻资产运营，缺少可以用于抵质押的有形资产;从新兴抵质押担保资源看，对科技企业潜在担保资源的挖掘相对缓慢且不充分，现有可使用担保资源存在执行难问题，如科技企业持有的知识产权抵质押同样存在难以实施的困难问题，主要表现为知识产权类资产的交易成本偏高，知识产权作为无形资产，其银行贷款上浮利率、财务费用、评估费用、变更费用等成本水平较高，削弱了科技企业通过知识产权进行融资的积极性。十四五规划纲要强调，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自主自强作为国家发展的战略支撑，并提出要完善金融支持创新体系，要求以金融创新更好服务科技创新。从目前情况来看，银行业是我国金融体系的主导和核心，银行信贷是金融服务各类实体经济的主要工具，在金融业市场机构的影响下，我国科技金融服务仍然以商业银行信贷为主，尽管其他科技金融服务产品不断创新发展，但多数仍在尝试阶段，并没有全面推广。
数据显示，截至2020年末，我国已设立商业银行科技支行、科技金融专营机构等超过750家，全国科技型企业贷款余额超过4.1万亿元，相对于2019年初增长24%。要更好发挥资本市场支持创新的功能作用，就必须大胆探索和创新，着力补齐尚存在的短板和不足，完善支持创新的体制机制。
以金融创新更好服务科技创新，需要从创新和优化融资结构、金融产品和金融工具、政策制度安排和体制机制，以及加快完善配套服务体系等多个方面持续发力，其中特别要下功夫着重抓好三个方面的创新，即加快信贷产品和服务模式创新，着力推动资本市场的体制机制创新，注重以科技手段促进金融服务创新。具体分析如下： （一）科技企业自身存在的问题 1.科技企业经营风险较高。
一、金融创新在服务科技创新中的重要作用 科技创新是一项长期的活动，其本身具有成本高、周期长、风险大等特点，需要大量且持续的资金为其服务。其次，战略风险导致科技企业的产品不被市场所接受，金融机构难以回收所投资金。
在金融创新活动中，金融业机构要依法合规开展金融科技创新。通过创新和完善市场化激励约束机制，引导投资机构聚焦企业科技创新开展业务，持续加大对科技创新成果在种子期、初创期的投入支持力度。金融多样化可以满足科技创新发展的各类需求，从而加速促进科技进步，而科技创新反过来又能为金融所用，通过科技赋能打造多元化的金融产品，以此形成金融创新与科技创新之间相互促进的螺旋上升体系。科技金融市场结构单一的主要原因是商业银行自身创新乏力，更深层次的诱因是科技与金融之间未能形成健康良性循环。
2022年3月召开的十三届全国人大五次会议发布的政府工作报告中继续强调，要更加重视科技创新和投入，强化科技发展是未来的重要主题。金融创新必须注重与科技创新的有机结合，相互作用，相互推动。
金融科技的发展使得信用和风险的量化成为可能，通过大数据、云计算等信息技术的运用，让数据信息更为准确且可追溯，从而有助于银行类金融机构在法律允许的范围内，收集整合中小企业这一资金需求方散落在互联网环境中的包括贷款记录、消费记录和支付信息等历史数据。三是夯实科技金融发展基础。
科技金融中介服务体系可以通过组织创新、产品创新等方式，为科技发展进步提供多元化的金融服务支持。同時，要持续推进科创板及创业板、新三板和区域性股权市场的制度创新，优化再融资、并购重组等政策，完善股权激励和员工持股等制度，着力构建高效服务科技创新的直接融资体系。
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